美国发起本次贸易战的根本目的还是在于引导境外资本回流美国，特别是在华投资的回流，从而支撑强势美元依旧。但今世今日，中国经济总量和消费总量均已对全球格局举足轻重。

当然，特朗普看到的七寸也许是中国过去十年累积的巨大房地产泡沫，意图让中国重蹈90年日本的覆辙，但新任政府两年来强力去杠杆的决心与措施，似乎早有预见。

显然贸易战对交战双方均恐两败俱伤，各种戏码演绎的最终结局应该还是会回到谈判桌。无论贸易战如何演绎，有一点是可以确定的：中国大力发展高端制造进口替代的决心和行动是不可动摇的，这也是我们自去年十月以来，一直坚定看好中国芯的核心逻辑。

从交易本身而言，贸易战只会是未来一两年A股慢牛过程中情绪的小插曲。

二季度亦是A股历来的低仓位过渡期。二季度控制仓位，看准行业，精选个股，分步战略建仓，迎接下半年的结构牛，以及未来两年大类资产配置转移牛。